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第45章 股市的“第一原理” (第5/5页)

股票投资一定要目标公司所处的发展阶段,不同阶段应该给出不同的估值!所以,生命周期对股价定位相当重要。

周期一般分四个阶段,识别行业生命周期所处阶段的主要指标有 :市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等。

【幼稚期】:这一时期的产品设计尚未成熟,行业利润率较低,市场增长率较高,需求增长较快,技术变动较大,行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场,但此时技术上有很大的不确定性,在产品、市场、服务等策略上有很大的余地,对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多,企业进入壁垒较低。

【成长期】:这一时期的市场增长率很高,需求高速增长,技术渐趋定型,行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗,企业进入壁垒提高,产品品种及竞争者数量增多。

【成熟期】:这一时期的市场增长率不高,需求增长率不高,技术上已经成熟,行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定,买方市场形成,行业盈利能力下降,新产品和产品的新用途开发更为困难,行业进入壁垒很高。

【衰退期】:这一时期的行业生产能力会出现过剩现象,技术被模仿后出现的替代产品充斥市场,市场增长率严重下降,需求下降产品品种及竞争者数目减少。特别是新产品,新概念出来的时候,股市作为风向标都会迎来热点、题材的炒作,毕竟股市炒的就是预期和想象力。

那么现在的A股又是什么情况?

书友可以去看看A股的具体表现,用周期理论去品一品股票的定价。

处于成熟期的个股,各项财务指标就是不错,但股价就是不涨,仅仅只是维持一个区间震荡而已。

而处成长期的个股,虽然说财务指标不见得如何靓丽,但是其股价表现确比成熟期个股要好。

处于衰退期的个股,财务指标不尽理想,勉强维持,股价随大盘而动,甚至是不如大盘,股价逐渐走低,甚至有的走向退市边缘。

处于幼稚期的个股,财务指标不稳定,股价波动较大,有的会走向成长期,有的会失败而走向衰退期。

当今A股正处于低迷阶段,经济正在转型,不少个股正在挣扎中,退市、被甩卖、弃管等等,低价越来越严重,高价股的压力也越来越大,基金的日子越来越难,股价均被这些因素所制约,这是当下的大形势。这就是刨根问底的结果。

在这种大形势下,如果你采用比较类推的思维去分析股票,很可能会长久陷入僵局,无法自拔;也可能会陷入选股的困境,无从选择。

只有坚持第一原理思维去看股市,去分析股市,再加上笔者的战法和看盘技巧,才能成功捕捉市场异动的机会,发现如大众交通之类的牛股。

总之,我们只要方法得当,即使大盘不是处于牛市阶段,我们同样可以发现牛股,抓住牛股,并获得超常收益。

一年十倍不是梦!

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